澎湃新闻消息，作为传统信贷投放旺季，多家机构预计6月新增人民币贷款将环比季节性回升，但受需求偏弱影响同比或少增；同时，6月政府债发行速度整体偏慢，新增社会融资规模或同比少增。
\n中金公司银行业团队预计6月新增人民币贷款约1.9万亿元，同比少增约3000亿元。尽管季末为信贷投放旺季，但需求同比偏弱；贷款余额增速预计5.3%，较上月环比下降0.2个百分点。具体来看，对公贷款方面，预计6月对公信贷延续同比少增，主要由于企业资本开支需求偏弱，地方政府基建投资有所放缓；月末票据利率再度下行，反映银行季末信贷冲量诉求依然较强，票据贴现或仍是对公信贷的主要支撑项。居民贷款方面，6月商品房需求继续少于去年同期，预计居民零售信贷需求延续疲软态势，居民信贷或继续同比少增。
\n招商证券银行业团队预计，6月新增人民币贷款1.85万亿左右（上年同期约2.24万亿，过去三年同期平均2.47万亿），增速5.3%。其中，预计居民贷款新增3500亿元（上年同期5976亿，过去三年同期平均7100亿），企业信贷新增约1.7万亿。结合央行结构性工具的使用情况（当月净投放128亿），预计剔除票据融资后的企业贷款新增16000亿（上年同期21700亿，过去三年同期平均约20500亿）。另据普兰数据显示，当月票据融资规模在1140亿上下（上年同期约1693亿，过去三年同期平均约688亿），企业信贷合计新增约1.7万亿元。
\n广发证券银行业首席分析师倪军预测2026年6月社融增量3.69万亿元，同比少增0.54万亿元。6月末社融存量462.4万亿元，同比增速7.5%，环比回落0.2%。
\n具体来说，信贷方面，从票据利率来看，6月末1月期票据利率大幅下行，反映出银行配置票据的意愿偏强，实体信贷需求偏弱，预计6月社融口径人民币贷款单月增量2.23万亿元，同比少增0.13万亿元。票据融资增量预计为0.13万亿元，同比多增0.54万亿元；扣除票据融资后，投向实体的人民币贷款增量预计为2.09万亿元，同比明显少增0.68万亿元。债券方面，预计政府债净融资节奏放缓，信用债对信贷的替代作用持续显现。预计6月政府债净融资规模为0.95万亿元，同比少增0.40万亿元，融资节奏较去年同期放缓；信用债净融资0.35万亿元，同比多增0.11万亿元，企业债券融资成本优势凸显，高信用等级企业预计仍倾向于“以债换贷”。未贴现承兑汇票方面，6月信贷仍较疲弱，银行配置票据力度持续加大，表外转表内需求旺盛，预计6月未贴现承兑汇票减少0.27万亿元，同比多降约800亿元。
\n国泰海通证券预计6月新增社融3.1万元，存量社融增速回落至7.4%。该机构认为，6月政府债发行速度整体偏慢，年初至今累计净融资亦弱于去年同期。据Wind统计，6月政府债净融资预计约为9400亿元，同比少增约4100亿元；企业债融资约3000亿元，同比多增578亿元。信贷融资方面，6月作为传统信贷大月，投放规模环比季节性回升。结合PMI数据看，企业短贷或部分冲量，但居民端信贷表现依然偏弱——尽管二手房市场成交延续回暖，居民加杠杆意愿仍然不足，预计新增信贷约在2万亿元水平。从票据利率走势来看，6月全月平均利率略高于5月，但月末也出现短期冲票现象，指向贷款投放仍面临压力、债券代替效应延续。
\n中邮证券预计，6月新增社融约2.8万亿元。参考银行对实体的信贷投放（剔除票据贴现、银行对非银贷款以及境外人民币贷款）历史数据以及相关市场活跃情况，同时考虑非银机构对实体的信贷投放，预计社融口径新增人民币贷款在15000亿元-17000亿元，同比少增；预计未贴现票据减少2000亿元左右；政府债券和企业债券合计净融资约12600亿元；IPO和再融资合计约1000亿元；信托贷款、委托贷款和外币贷款或小幅正增合计约500亿元，其他项基本持平历史数据。
\n货币信贷方面，华福证券预计，6月M1增速5.3%，环比下行20bp；M2增速8.18%，环比下行42bp。从银行负债端结构上看，存款非银化趋势较活期化更为明显，但6月考虑到资金利率的收敛，预计资金空转现象下降带动M2增速有所回落。
\n广发证券预判，6月M2增速环比回落0.4个百分点至8.2%左右，考虑到去年同期基数较高，M1增速环比下行0.9个百分点至4.6%左右。
\n原标题：6月金融数据前瞻：政府债净融资节奏放缓合规配资平台，社融或同比少增
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